El organismo mantuvo la inflación en 3.4%, incrementó las reservas internacionales y estimuló el crédito privado
SANTO DOMINGO.- El panorama económico de la República Dominicana en 2024 cerró con resultados que reflejan la efectividad de las medidas implementadas por el Banco Central y otras instituciones clave.
En un contexto global marcado por incertidumbres, el país logró mantener la inflación en 3.4%, dentro del rango meta, consolidando su estabilidad macroeconómica. A esto se suma un crecimiento sostenido en los préstamos al sector privado, que experimentaron un incremento de 13.4 %, impulsados por estrategias como la liberación de recursos de encaje legal y la reducción de tasas de interés, lo que dinamizó sectores como la vivienda y las pequeñas empresas.
Además, las reservas internacionales alcanzaron los US$13,388 millones, fortaleciendo la posición financiera externa del país. De acuerdo con un informe del Banco Central (BCRD), este desempeño estuvo acompañado de un crecimiento moderado del Producto Interno Bruto (PIB) y un mercado laboral que mostró signos de mejora.
En conjunto, estas cifras reafirman la capacidad del país para adaptarse a los desafíos internacionales y seguir apostando por políticas que prioricen el desarrollo económico sostenible y la inclusión financiera.
Ayer, con el objetivo de mantener debidamente edificados a los agentes económicos y al público en general, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) presentó un breve análisis sobre las medidas de política monetaria y financiera adoptadas recientemente y el impacto que han tenido sobre el aumento de la liquidez, la reducción en las tasas de interés y el desempeño del sistema financiero.
En primer lugar, recordó que inició el programa de flexibilización monetaria durante el segundo semestre del año 2023, luego de que la inflación se redujera significativamente hasta situarse dentro del rango meta de 4 % ± 1.0 % como resultado de las medidas monetarias y fiscales implementadas.
Lo ocurrido en siete meses
El BCRD rememoró que entre enero y julio del 2024, en un contexto de elevadas tensiones geopolíticas, condiciones financieras internacionales más restrictivas e incertidumbre asociada a ciclos electorales y la discusión de distintas reformas económicas, realizó una pausa en el ciclo de reducciones de su tasa de política monetaria (TPM) y gestionó activamente la liquidez del sistema financiero. Esas medidas lograron mantener el buen desempeño macroeconómico y la estabilidad relativa del tipo de cambio, a pesar del menor diferencial respecto a las tasas de interés en Estados Unidos y la alta volatilidad en los mercados financieros internacionales. En efecto, la depreciación del peso dominicano durante el año 2024 fue de apenas 5.0 %, inferior a la observada en las principales economías de la región como Brasil, Chile, Colombia, México, Paraguay y Uruguay.
A partir de agosto, las bajas presiones inflacionarias, la moderación del crédito privado y las disminuciones en las tasas de interés en las economías avanzadas otorgaron el espacio para que el Banco Central retomara el ciclo de reducciones de su TPM. Específicamente, el BCRD disminuyó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos en cada una de sus últimas cinco reuniones del año 2024, acumulando una reducción de 275 puntos básicos desde mayo de 2023 con el propósito de propiciar condiciones favorables que sostengan el dinamismo de la actividad económica.
Indicó que, adicionalmente a los múltiples recortes en la TPM, ha estado implementando medidas para incrementar la liquidez con el objetivo de acelerar el mecanismo de transmisión de la política monetaria y contribuir al crecimiento de la demanda interna.
Dentro de estas, se incluyen la ampliación de las facilidades de reportos hasta un plazo de 28 días, la eliminación de las provisiones para las operaciones interbancarias que utilicen como subyacentes títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda, y la redención a su vencimiento de títulos del Banco Central por unos RD$140 mil millones durante el último trimestre de 2024.
En el documento remitido a la prensa, la entidad indicó que, como resultado de ese último punto, el balance de valores en circulación del BCRD disminuyó en casi RD$80 mil millones con relación al existente al año 2023. Como porcentaje del producto interno bruto (PIB), esto significa una reducción de más de 2 puntos porcentuales, pasando de 14.1 % en 2023 a 11.9 % del PIB en 2024, revirtiendo el balance de la deuda del Banco Central a niveles comparables a los de hace una década.
Además, como parte de las medidas de flexibilización adoptadas recientemente, la Junta Monetaria (JM) aprobó la liberación de recursos de encaje legal por un monto de RD$35,355 millones para la canalización de préstamos para la adquisición de viviendas de bajo costo y de hasta RD$15 millones, construcción de viviendas e interinos, así como para préstamos a micro, pequeñas y medianas empresas (Mipyme).
Mirada a los números
A la fecha, se han colocado RD$1,764 millones de estos recursos. Esta medida, junto a la redención de los valores en circulación durante el último trimestre de 2024, facilitó unos RD$175 mil millones de recursos líquidos para el sistema financiero. De igual forma, el BCRD extendió por un año el vencimiento de unos RD$68 mil millones de la facilidad de liquidez rápida (FLR), que favorece la gestión de liquidez de las entidades de intermediación financiera.
Como resultado de estas medidas monetarias, los niveles de liquidez del sistema financiero se han incrementado con un excedente (depósitos overnight) promedio de unos RD$74 mil millones durante diciembre de 2024, más de dos veces el promedio de los seis meses anteriores. Los mayores niveles de liquidez contribuyeron a una reducción de unos 430 puntos básicos en la tasa de interés interbancaria de corto plazo durante el mes de diciembre.
Canalización del crédito al sector privado, datos
“De forma consistente con el rezago de aproximadamente tres meses con que opera el mecanismo de transmisión de la política monetaria, las tasas de interés bancarias han comenzado a evidenciar una reducción de unos 100 puntos básicos y de 40 puntos básicos en las tasas de interés activa y pasiva, respectivamente, entre noviembre y diciembre de 2024”, apuntó el BCRD.
En tanto, la canalización del crédito al sector privado total (en moneda nacional y extranjera) ha mantenido un comportamiento positivo contribuyendo al dinamismo de la demanda interna, con un crecimiento de 13.4 % durante el año 2024.