La institución mantiene sin cambios su postura, mientras inflación interanual es 4.23 %; economía proyecta crecer
SANTO DOMINGO.- La más reciente reunión de política monetaria dejó establecido que las autoridades mantendrán sin cambios la orientación vigente, en un momento en que persisten incertidumbres externas y presiones sobre los precios de alimentos.
En este contexto, el Banco Central de la República Dominicana decidió conservar su tasa de política monetaria en 5.25 % anual, al igual que los demás componentes del esquema instrumental vigente, según informó ayer la institución.
De acuerdo con los datos presentados, se mantuvo también la tasa aplicable a la facilidad de expansión de liquidez a un día (Repos) en 5.75 % anual y la correspondiente a depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual. La decisión tomó en cuenta el entorno global, afectado por choques externos y por los efectos de la tormenta Melissa sobre la oferta de productos agropecuarios, además del funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria y el nivel elevado de liquidez que prevalece en la economía.
Las consideraciones incluyeron un análisis detallado de la coyuntura internacional. Las perspectivas para Estados Unidos apuntan a una expansión de 2.0 % en 2025, conforme a proyecciones recogidas por Consensus Forecasts. A la vez, la inflación interanual en ese país se mantiene en torno a 3.0 %, aún por encima del objetivo de 2.0 % de la Reserva Federal. El mercado laboral estadounidense muestra señales de menor dinamismo, con la tasa de desempleo situada en 4.4 % en septiembre, lo que ha influido en que la autoridad monetaria de ese país reduzca su tasa de referencia en 50 puntos básicos desde septiembre.
En cuanto a la Zona Euro, los datos señalan que la actividad económica registraría un aumento de 1.3 % en 2025. Ese desempeño se encuentra condicionado por tensiones geopolíticas y factores de incertidumbre comercial que continúan afectando a la región. La inflación interanual ascendió a 2.1 % en octubre de 2025, un valor muy cercano a la meta de 2.0 % establecida por el Banco Central Europeo. Tras una reducción acumulada de 100 puntos básicos en lo que va de año, no se esperan recortes adicionales durante el resto de 2025.
A nivel regional, América Latina tendría un crecimiento promedio de 2.2 % en 2025, mientras los bancos centrales han seguido flexibilizando sus posturas para respaldar la demanda interna, aprovechando condiciones financieras externas más favorables.
El informe también refleja la evolución de los precios de materias primas que influyen en la economía dominicana. El petróleo intermedio de Texas (WTI) se ubicó en aproximadamente US$59 por barril al cierre de noviembre, en un entorno marcado por menor demanda global y por un incremento en la producción. Por su parte, el oro mantiene una trayectoria al alza y alcanza niveles históricos en torno a US$4,200 por onza troy, debido a su uso como activo de refugio ante episodios de volatilidad. Esta combinación mejora los términos de intercambio del país, con un impacto favorable sobre la balanza de pagos.
En el plano interno, la inflación interanual cerró octubre de 2025 en 4.23 %, dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % que se mantiene desde 2023. Los precios de los alimentos siguen presionados por choques externos y por los efectos de la tormenta Melissa, cuyas lluvias afectaron la producción y la distribución de bienes agrícolas.
La inflación subyacente se ubicó en 4.67 % interanual, según los datos del Banco Central. Los pronósticos indican que, aunque los efectos climáticos podrían impulsar un incremento temporal en el índice de precios, la inflación permanecería dentro del rango establecido en el horizonte de política monetaria. Asimismo, las expectativas continúan alineadas con el centro de la meta.
El desempeño de la actividad económica también fue revisado. El índice mensual de actividad económica (IMAE) muestra un crecimiento acumulado de 2.0 % entre enero y octubre de 2025. Sin embargo, el mes de octubre registró afectaciones asociadas a la tormenta Melissa, que interrumpió operaciones productivas y comerciales. En un ambiente de presiones inflacionarias moderadas, la institución redujo de manera acumulada la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos desde septiembre con el propósito de mejorar las condiciones de crédito y estimular la demanda interna.
Un trabajo claro
El Banco Central continúa ejecutando el programa de provisión de liquidez aprobado por la Junta Monetaria en junio, valorado en RD$81 mil millones.
Hasta el momento, los desembolsos ascienden a aproximadamente RD$73 mil millones. También se han implementado medidas macroprudenciales para preservar la solidez del sistema financiero, que exhibe indicadores robustos de capitalización, liquidez y solvencia.
El documento señala que el mecanismo de transmisión de la política monetaria ha tenido efectos visibles en los últimos meses. La tasa de interés interbancaria pasó de un máximo de 12.6 % en junio a 7.0 % en noviembre.
A nivel del sistema bancario, la tasa pasiva promedio ponderada disminuyó de 10.2 % a 6.0 % anual durante el último año, lo que representa una reducción de 420 puntos básicos. La tasa activa promedio ponderada bajó de 16.1 % a 13.6 % anual en ese mismo periodo, equivalente a 245 puntos básicos.
El crédito en moneda nacional destinado al sector privado registra un crecimiento interanual cercano a 8 % al cierre de noviembre, impulsado por los préstamos a los sectores de construcción, adquisición de viviendas, comercio y hoteles y restaurantes.
Las proyecciones indican que esta expansión podría acelerarse a un rango entre 9 % y 11 % interanual para finales de 2025. A la par, los agregados monetarios se han expandido a tasas superiores al crecimiento del PIB nominal.
La inversión pública ha incrementado su ritmo en los últimos meses, en línea con el presupuesto reformulado para 2025.
Déficit cuenta corriente, la generación de divisas
En el ámbito externo, se proyecta que la economía dominicana genere alrededor de US$46,000 millones en divisas durante 2025, sustentada en las exportaciones totales por US$14,900 millones, los ingresos del turismo en US$11,200 millones y remesas cercanas a US$11,700 millones.
Con estas cifras, se estima un déficit de cuenta corriente equivalente a 2.5% del PIB, que sería cubierto ampliamente mediante la inversión extranjera directa, calculada en más de US$4,800 millones. Las reservas internacionales se sitúan en alrededor de US$14,500 millones, cifra equivalente a 11.3 % del PIB y 5.4 meses de importaciones.
Fortalezas
El documento dice que la economía local mantiene fundamentos sólidos y un sector productivo con capacidad de adaptación.
